1998-2021年上市公司的金融错配状况分析

简介：
本文对1998年至2021年间中国上市公司所面临的金融错配问题进行了深入剖析，旨在揭示企业在不同时期、不同环境下金融资源配置效率的变化趋势及其影响因素。 数据来源：基于1998年至2021年间沪深A股上市公司的相关数据进行分析。 区域范围：涵盖沪深A股上市公司。 指标定义：参考邵挺（2010）及周煜皓、张胜勇（2014）的研究，采用金融错配负担水平来衡量信贷错配情况。具体而言，企业资金使用成本与所在行业平均资金使用成本之间的差异越大，则表明该企业的信贷错配程度越高。其中，企业资金使用成本通过财务费用中的利息支出与扣除应付账款后的负债总额的比率进行评估。 数据处理：剔除了缺失值，并对最终结果进行了1%和99%分位数的缩尾处理。行业分类依据证监会2012年标准执行，制造业采用二级行业分类，其他类别则使用一级分类计算。