探究中国资本市场低价股溢价现象（含2000-2020年数据分析及Stata代码）

简介：
本研究深入分析了2000年至2020年间中国资本市场的低价股溢价现象，并提供了详实的数据支持与Stata编程实现，为投资者和学者提供有价值的洞见。 中国资本市场低价股的溢价之谜 本段落选取2000年至2020年间沪深两市A股上市公司作为研究样本。 数据筛选标准如下： - 剔除发行B股或H股的交叉上市公司的样本。 - 排除非金融保险业公司。 - 排除资不抵债的公司。 - 删除缺失关键变量的数据点。 **1. 因变量——个股收益率** 本段落旨在探讨股票价格与其回报率之间的关系，因此以个股收益作为因变量。鉴于研究主要基于月度数据，我们采用考虑现金红利再投资的月回报率减去无风险利率来衡量个股收益率。其中无风险利率是指每月折算的一年期银行存款利率。 **2. 自变量** 根据假设设计，本段落涉及以下自变量：股票价格、散户规模、机构投资者持股比例、证券分析师关注度及卖空机制。 - 股票价格（PRICE）：采用上市公司月末收盘价来衡量其市场价格水平。 - 散户规模（RETRAIL) ：由于不同公司之间的股本总额和市值差异较大，直接比较股东人数不具备可比性。因此本段落使用持股的个人股东数与总股份数的比例作为散户规模的度量指标。